COMPRENDRE
Comment fonctionne le cac 40 ?
Comprendre le CAC 40 : Fonctionnement, Composition et Enjeux
Le CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) est l'indice phare de la Bourse de Paris. Créé le 31 décembre 1987 avec une base fixée à 1 000 points, il sert de baromètre de la santé économique des grandes entreprises françaises et reflète les tendances du marché financier.
1. Définition et rôle du CAC 40
Le CAC 40 regroupe 40 des plus grandes capitalisations boursières cotées sur Euronext Paris. Son rôle est d'offrir une mesure synthétique de l'évolution du marché des actions en France :
Un baromètre économique : Si la majorité des cours des 40 entreprises progresse, l'indice monte. À l'inverse, si leurs cours baissent, l'indice recule.
Un support d'investissement : Il sert de référence (benchmark) pour les gérants de fonds et permet de créer des produits financiers comme les ETF (trackers) qui répliquent directement sa performance.
2. Comment est-il calculé ?
La valeur du CAC 40 est mise à jour en continu toutes les 15 secondes, de 9h00 à 17h35 (heures de trading de la Bourse de Paris).
La capitalisation boursière flottante
Le poids d'une entreprise dans le CAC 40 dépend de sa capitalisation boursière flottante, c'est-à-dire la valeur totale de ses actions disponibles à la vente sur le marché libre (excluant les parts détenues de manière stable par des États ou des fondateurs).
Plafonnement à 15 % : Pour éviter qu'une seule entreprise ultra-dominante (comme LVMH ou TotalEnergies) ne dicte à elle seule l'évolution globale de l'indice, le poids maximal d'une société dans le CAC 40 est strictement limité à 15 %.
3. Qui sélectionne les 40 entreprises ?
La composition du CAC 40 n'est pas figée. Elle est révisée chaque trimestre par un organisme indépendant : le Conseil Scientifique des Indices d'Euronext.
| Critère de sélection | Description |
| Capitalisation flottante | La valeur totale des actions effectivement négociables. |
| Volume de transactions | La liquidité du titre (la capacité à acheter ou vendre facilement de gros volumes). |
| Secteur d'activité | Une volonté de représenter la diversité du tissu économique français. |
En fonction de ces critères, une entreprise performante du CAC Next 20 (l'indice antichambre) peut intégrer le CAC 40, tandis qu'une société dont la capitalisation faiblit peut en sortir.
4. CAC 40 « Brut » vs « Dividend Reinvested »
Lorsque vous lisez dans les médias que le CAC 40 est à 7 500 ou 8 000 points, il s'agit généralement du CAC 40 classique (Price Index). Cet indice ne prend en compte que la variation du prix des actions et "perd" de la valeur à chaque fois qu'une entreprise verse un dividende.
Pour mesurer le rendement réel pour un investisseur à long terme, on utilise le CAC 40 GR (Gross Return), qui réintègre les dividendes versés. La différence de performance sur 10 ou 20 ans entre les deux versions est considérable.
5. Les limites de l'indice comme reflet de la France
Bien qu'il soit perçu comme le thermomètre de l'économie française, le CAC 40 possède deux particularités majeures :
Une exposition très internationale : Plus de 70 % du chiffre d'affaires des entreprises du CAC 40 est réalisé à l'étranger. L'indice dépend donc davantage de la conjoncture mondiale (États-Unis, Chine) que du PIB français.
Une présence marquée d'investisseurs étrangers : Près de 40 % du capital des sociétés du CAC 40 est détenu par des fonds d'investissement non français (notamment américains).